대한전선 주가 전망 (26년 상반기)
1. 분석 대상 및 기준 시점
본 글은 2026년 상반기 기준 대한전선 주가 전망 분석입니다.
대한전선은 초고압 케이블·전력선·해저케이블 등 전력 인프라 핵심 제품을 생산하는
전선/전력망 투자 수혜 종목입니다.
26년 상반기 핵심은 단순합니다.
초고압 수주 확대
해저케이블 경쟁력 강화
영업이익률 4% 이상 방어
대한전선은 매출 성장보다
수주잔고와 마진 개선이 더 중요한 종목입니다.
2. 기업 개요 및 사업 구조
대한전선 사업은 크게 3축입니다.
① 초고압 전력케이블
송전망 투자 수혜
해외 프로젝트 중심
② 해저케이블
해상풍력·전력망 연결
고부가 제품
③ 기타 전선
내수 및 범용 제품
대한전선의 본질은
“전력 인프라 투자 사이클 + 초고압/해저 제품 믹스 개선”입니다.
3. 최근 주가 흐름과 시장 평가
시장은 대한전선을 다음 두 프레임으로 평가합니다.
전력망 투자 수혜주
해저케이블 성장주
하지만 주가는
수주 공시보다 분기 영업이익 개선에 더 민감합니다.
4. 분기별 영업이익 흐름 (최근 5개 분기)
| 분기 | 영업이익(억원) | 해석 |
| 25년 1Q | 약 150억 | 저점 구간 |
| 25년 2Q | 약 220억 | 수주 반영 시작 |
| 25년 3Q | 약 300억 | 믹스 개선 |
| 25년 4Q | 약 350억 전후 | 회복 |
| 26년 1Q | 약 280억 전후 | 조정 |
핵심은 분기 영업이익 300억 이상 유지 여부입니다.
대한전선은
초고압·해저 비중이 늘어날수록 이익 레버리지가 커집니다.
5. 26년 상반기 핵심 변수
북미·유럽 전력망 투자 집행 속도
초고압 수주 확대 여부
해저케이블 수익성
원자재(구리) 가격 변동
대한전선은 매출보다
제품 믹스와 이익률이 핵심입니다.
6. 이슈컬리 시그니처 투자 평가표 (핵심요약)
| 구분 | 내용 |
| 현재 시점 | 26년 상반기 |
| 종목 | 대한전선 |
| 투자 의견 | 분기 영업이익 300억 이상 유지 + 영업이익률 4% 이상 시 중기 접근 유효 |
| 저평가·고평가 | 인프라 기대 반영 구간 |
| 종목 성격 | 전력망 투자 수혜 인프라 실적주 |
이슈컬리 전문 투자 의견 (핵심지표 2개)
대한전선의 26년 상반기 핵심 지표는 다음 두 가지입니다.
분기 영업이익 300억 이상 유지
영업이익률 4% 이상 지속
이 두 지표가 유지되면
초고압·해저케이블 믹스 개선이 실적으로 전환되는 구간으로 해석할 수 있습니다.
반대로 영업이익률이 3% 이하로 내려오면
수주가 있어도 주가가 눌릴 가능성이 있습니다.
대한전선은 “수주 테마주”가 아니라
마진 개선 확인형 종목입니다.
7. 핵심 투자 지표 요약
| 항목 | 수치(대략) | 투자 관점 해석 |
| 시가총액 | 약 2~3조원 | 인프라 중형주 |
| 매출액 | 2조원 이상 | 수주 기반 |
| 영업이익률 | 3~5% | 개선 여부 핵심 |
| PER | 10~15배 변동 | 이익 민감 |
| PBR | 1~1.5배 | 저PBR 구간 가능 |
| ROE | 한 자릿수~10% | 개선 여지 |
| 수주잔고 | 확대 추세 | 가시성 상승 |
핵심은 PER보다
영업이익률과 수주잔고의 질입니다.
8. 26년 상반기 주가 시나리오
상승 시나리오
초고압·해저 대형 수주
영업이익률 5% 근접
→ 리레이팅 가능
중립 시나리오
수주 유지, 마진 정체
→ 박스권
하락 시나리오
원가 상승
해저 수익성 부진
→ 실적 둔화
9. 투자 리스크 요인
구리 가격 급등
프로젝트 원가 상승
해저케이블 경쟁 심화
수주 지연
10. 경쟁·유사 종목 비교
LS전선
공식 홈페이지: https://www.lscns.com
프리즈미안(Prysmian)
공식 홈페이지: https://www.prysmiangroup.com
넥상스(Nexans)
공식 홈페이지: https://www.nexans.com
대한전선은
해저케이블 경쟁력 강화가 밸류 재평가의 핵심입니다.
11. 자주 묻는 질문(Q&A)
Q1. 가장 중요한 지표는?
→ 영업이익률입니다.
Q2. 수주만 많으면 주가가 오르나요?
→ 마진이 따라와야 합니다.
Q3. 구리 가격 영향이 큰가요?
→ 원가 변동 요인입니다.
Q4. 단기 급등 가능성은?
→ 대형 해저 수주 발표 시 가능합니다.
Q5. 장기 성장성은?
→ 전력망 투자 확대에 달려 있습니다.
Q6. PER이 의미 있나요?
→ 이익이 안정될 때 의미가 커집니다.
Q7. 배당 매력은?
→ 성장 국면에서는 핵심이 아닙니다.
Q8. 26년 상반기 체크 포인트는?
→ 영업이익률 4% 유지 여부입니다.
12. 최종 정리: 대한전선 주가 전망 (26년 상반기)
대한전선은 26년 상반기 기준
초고압·해저케이블 수주 확대
영업이익률 4% 이상 유지
분기 영업이익 300억 이상 지속
이 세 가지가 핵심입니다.
따라서
분기 영업이익 300억 이상 유지
영업이익률 4% 이상 지속
이 두 조건이 유지될 때
중기 접근이 가장 합리적입니다.